In Breve
- Qual è l'obiettivo di Nuo per i prossimi anni?
- Nuo punta a raggiungere 1 miliardo di euro in investimenti nei prossimi tre anni e fino a 3 miliardi in otto.
- Chi sono i principali investitori coinvolti?
- Le famiglie Pao, Guerrand, Loro Piana, Zambon e Cagnoli sono tra i principali investitori.
- Qual è il modello di investimento di Nuo?
- Nuo utilizza veicoli di investimento in cui le famiglie conferiscono risorse e lasciano la governance al management.
Dopo un decennio di crescita costante, Nuo, la società di investimento, annuncia una nuova fase di sviluppo strategico. L’obiettivo è quello di ampliare la base di famiglie investitrici, con l’intento di raggiungere un miliardo di euro di investimenti nei prossimi tre anni e fino a 3 miliardi nei successivi otto. Questa iniziativa si concentra esclusivamente sul mercato italiano e sul settore consumer.
Il progetto coinvolge un mix di famiglie internazionali e italiane. Tra i sostenitori già attivi ci sono la famiglia Pao di Hong Kong e la famiglia Guerrand dalla Francia, a cui si uniscono le italiane Loro Piana, Zambon e Cagnoli. Inoltre, è previsto l’ingresso di una famiglia proveniente dall’area del Sud-est asiatico a breve e di una sudamericana in una fase successiva.
È importante notare che le family office non investono direttamente in Nuo. Ogni operazione viene gestita attraverso un veicolo o holding, in cui le famiglie conferiscono risorse in proporzione e lasciano la governance al management selezionato dalla holding. Un esempio recente di questo approccio è l’operazione su Bialetti, conclusa tramite il veicolo Octagon, capitalizzato con 85 milioni di euro di equity, di cui il 99% proviene dalle famiglie coinvolte e solo l’1% dal team di Nuo Capital.
L’investimento in Bialetti ha già mostrato risultati significativi: nel 2025, il fatturato è aumentato da 149,5 milioni a 165,7 milioni, con un EBITDA di 24 milioni, riportando l’azienda in utile. Per il 2026, si prevede una crescita a doppia cifra con un utile significativo a fine anno.
Nel corso del suo primo decennio, Nuo ha costruito un portafoglio di 15 partecipazioni in aziende italiane, effettuando investimenti sia di minoranza che di maggioranza. Le società in portafoglio registrano un fatturato aggregato di 2,3 miliardi di euro, con una crescita complessiva delle vendite del 145% e un incremento delle vendite all’estero del 250%. Il margine operativo lordo aggregato è di 750 milioni, con un aumento del 390%.
In termini di performance, il valore netto degli attivi è circa il doppio del capitale investito, con un tasso interno di rendimento intorno al 25%. Nuo ha completato cinque uscite con un ritorno medio di 2,4 volte il capitale investito. L’apporto di nuovi capitali dall’Asia è destinato ad aumentare il ticket medio degli investimenti: Nuo è passata da taglie iniziali di 15 milioni a una taglia media attuale di circa 100 milioni, con prospettive di operare anche con ticket da 200-300 milioni, mirando a operazioni di maggioranza.
Il modello di business di Nuo si basa sul concetto di permanent capital, il che significa che le attività di exit non sono impellenti. Tuttavia, alcune dismissioni potrebbero essere valutate nel tempo, come nel caso di Bending Spoon, che, con la sua quotazione, ha ridotto il ruolo attivo ma mantiene una partecipazione significativa.
