In Breve
- Quali sono le proposte di Assonime e Borsa Italiana per il mercato azionario?
- Le proposte includono un pacchetto di misure fiscali per incentivare gli investimenti in azioni, come conti di risparmio con tassazione minima e l'estensione del bonus IPO.
- Come funzionano i conti di risparmio e investimento proposti?
- I conti devono avere almeno il 70% degli investimenti in azioni italiane ed europee, con una tassazione minima dello 0,7% annuo.
- Quali agevolazioni fiscali sono previste per le ricapitalizzazioni?
- Si prevede l'introduzione di crediti d'imposta per gli investitori e deduzioni fiscali per le imprese dopo la ricapitalizzazione.
In un contesto economico caratterizzato da una persistente scarsità di nuove quotazioni e da una bassa incidenza degli investimenti diretti in azioni da parte delle famiglie italiane, Assonime e Borsa Italiana hanno elaborato un pacchetto di proposte fiscali. L’obiettivo è quello di favorire un maggiore afflusso di risparmio verso il mercato azionario, da inserire nella prossima legge di bilancio.
Queste iniziative si inseriscono in un più ampio sforzo di rivitalizzazione del mercato dei capitali, che include anche un manifesto per lo sviluppo del settore, un fondo dei fondi gestito da Cdp per sostenere le PMI quotate, e semplificazioni regolamentari. Attualmente, il mercato italiano presenta una quota relativamente elevata di investimenti obbligazionari, in particolare in titoli di Stato, a fronte di una scarsa propensione ad investire in azioni.
Il primo intervento proposto riguarda i conti di risparmio e investimento, noti come Savings & Investments Accounts (Sia). Questi conti potrebbero beneficiare di due possibili trattamenti fiscali. La modalità più semplice prevede una tassazione minima dello 0,7% annuo sul valore medio dell’investimento, in alternativa alle imposte su capital gain e dividendi, oltre all’esenzione dall’imposta di successione, simile a quanto avviene per BoT e BTp.
Per accedere a questa semplificazione, i conti devono avere almeno il 70% degli investimenti in azioni italiane ed europee, essere investiti direttamente o tramite fondi, e risultare tariffati su importi calibrati al risparmiatore: fino a 50mila euro per il primo anno, con incrementi annuali di 20mila euro fino a un massimo di 200mila euro, senza vincoli temporali di durata. La gestione fiscale del conto sarebbe a carico dell’intermediario. È prevista anche una franchigia esentasse per i primi 10mila euro di investimento, che sale a 20mila euro per i giovani fino a 35 anni.
Un secondo elemento del dossier mira a rendere più esteso e strutturale il cosiddetto bonus IPO, attualmente riservato alle imprese con fatturato fino a 50 milioni di euro. La proposta è di estendere il sostegno, tramite crediti d’imposta, anche alle imprese con capitalizzazione di mercato fino a 1 miliardo di euro. Questo sostegno coprirebbe non solo parte delle spese iniziali di quotazione, ma anche i costi successivi legati alla permanenza in listino, facilitando il passaggio tra segmenti di mercato, come dal segmento growth al circuito principale.
Infine, per quanto riguarda le ricapitalizzazioni, si propone di introdurre agevolazioni fiscali sia per gli investitori in azioni di nuova emissione, tramite crediti d’imposta, sia per le imprese, attraverso meccanismi di deduzione dalle imposte societarie per alcuni anni dopo la ricapitalizzazione. L’intento complessivo è quello di avvicinare il trattamento fiscale della raccolta di risorse sul mercato azionario a quello del debito, i cui interessi godono della deducibilità fiscale, per connettere più efficacemente risparmio e economia reale.
